يزخر قطاع الفوركس وعقود الفروقات بآراء متباينة حول نماذج الوسطاء. يعتقد بعض المتداولين أن وسطاء A-Book فقط هم "الصادقون"، بينما يصفهم آخرون بغير الأخلاقيين.
الحقيقة؟ لا يوجد أيٌّ من هذه النماذج خاطئٌ بطبيعته، بل المهم هو كيفية إدارة الوسيط للقدرة المالية، وتعرضه للمخاطر، وعلاقاته مع العملاء . في هذه المقالة، نُحلل نماذج A-Book وB-Book والنماذج الهجينة ، ونشرح لماذا يمكن لهذه النماذج الثلاثة أن تعمل بشكلٍ أخلاقيٍّ ومربحٍ إذا أُديرت بشكلٍ صحيح.
1. وسطاء A-Book (نموذج STP/ECN)
يُوجِّه وسيط A-Book جميع الصفقات مباشرةً إلى مُزوِّدي السيولة أو سوق ما بين البنوك. ولا يتبنَّى هذا الوسيط موقفًا مُعاكسًا لصفقات العملاء، بل يجني الأرباح من خلال:
- علامات انتشار
- العمولة لكل لوت متداول
الايجابيات:
- لا يوجد تضارب في المصالح مع العملاء
- تنفيذ شفاف
- مثالي للمتداولين المؤسسيين والمتداولين ذوي الحجم الكبير
السلبيات:
- تكاليف تداول أعلى (فروقات أسعار حقيقية + عمولات)
- الانزلاق محتمل في الأسواق سريعة الحركة
- يتطلب شراكات سيولة قوية
ملخص: يربح وسطاء A-Book سواءً ربحتَ أو خسرتَ، طالما استمررتَ في التداول. يعتمد نجاحهم على حجم التداول ، وليس على خسارتك.
2. وسطاء B-Book (نموذج صانع السوق)
وسطاء B-Book يُدمجون الصفقات داخليًا، أي أنهم يأخذون الجانب الآخر من مراكز العملاء. إذا ربحتَ، خسروا، وإذا خسرتَ، ربحوا. لكن إليك الحقيقة: ليس كل وسطاء B-Book محتالين .
عادةً ما تتم إدارة عملية B-Book بشكل جيد من خلال:
- تقسيم العملاء حسب الأداء
- تنفيذ ضوابط قوية للمخاطر
- يحافظ على احتياطيات رأس المال الكافية
الايجابيات:
- فروق أسعار أقل وعمولات صفرية
- تنفيذ أسرع (لا يوجد تأخير في السيولة الخارجية)
- القدرة على تقديم العروض الترويجية والمكافآت
السلبيات:
- تضارب المصالح المتصور
- يتطلب إدارة قوية للمخاطر
- يمكن أن يتم سوء الإدارة إذا لم يتم التحكم في التعرض
ملخص: يمكن أن تكون نماذج B-Book مربحة دون الإضرار بالعملاء . ونظرًا لأن معظم المتداولين الأفراد غير مربحين إحصائيًا، يمكن للوسطاء إدارة التعرض بشكل أخلاقي - دون تلاعب.
3. الوسطاء الهجينون (أفضل ما في العالمين)
يجمع الوسطاء الهجينون بين نموذجي A-Book وB-Book. عادةً:
- عملاء التجزئة أو العملاء ذوي المخاطر العالية → B-Book
- العملاء المحترفون أو الذين يحققون ربحية ثابتة → كتاب A
باستخدام التحليلات المتقدمة ومرشحات المخاطر، يقوم الوسطاء الهجينون بتوجيه الصفقات إلى حيث يكون ذلك منطقيًا لكل من المتداول والوسيط .
الايجابيات:
- إدارة المخاطر الديناميكية
- ربحية مستقرة للوسيط
- معاملة عادلة للعملاء المربحين وغير المربحين
السلبيات:
- يتطلب بنية تحتية متقدمة
- المراقبة المستمرة لأداء العميل
- يجب الحفاظ على الشفافية لبناء الثقة
ملخص: النموذج الهجين هو الأكثر مرونة وقابلية للتطوير ، مما يجعله شائعًا لشركات الوساطة المتنامية التي توازن بين الخدمة وإدارة المخاطر.
هل هناك أي نموذج خاطئ؟
لا، ليس بالضرورة أن يكون الكتاب "أ" "جيدًا"، وليس بالضرورة أن يكون الكتاب "ب" "سيئًا". المهم هو ما إذا كان الوسيط:
- إدارة المخاطر بشكل صحيح
- يحمل رأس مال كاف
- يوفر تنفيذًا عادلًا وشفافًا
- يحمي ثقة العملاء
وتدير بعض أكبر شركات الوساطة العالمية نماذج B-Book أو Hybrid، وهي تعمل بشكل قانوني وأخلاقي ومربح.
كيف يمكن للمتداولين اختيار الوسيط المناسب؟
بدلاً من التركيز فقط على النموذج، ينبغي على المتداولين النظر إلى:
- التنظيم والسمعة
- شفافية التنفيذ
- سرعة وموثوقية الدفع
- فلسفة إدارة المخاطر
سواء كان A-Book أو B-Book أو هجينًا، تؤمن EMAR Markets بالتنفيذ العادل والعمليات المنظمة وحماية العملاء والشركة.
خاتمة
نماذج "أ" و"ب" والنماذج الهجينة جميعها هياكل وساطة صالحة . الفرق بين الوسيط الجيد والسيئ لا يكمن في النموذج، بل في الأخلاقيات، وضبط المخاطر، والمسؤولية المالية .
ما دام الوسيط يدير التعرض بحكمة ويعمل بشفافية، فإنه يمكنه العمل بشكل مربح - مع الاستمرار في دعم المتداولين على المدى الطويل.
